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【市场观点】神雾复牌走势不符预期 质地依然可信吗?
2018/1/23 9:15:55
神雾停牌半年之后于近期复牌,但是复牌之后却没有达到预期的效果,原先说法为停牌是要筹划重大资产重组、资产注入、引入战略投资者等事项,但是由于时间限制(交易所有规定,停牌时间不能超过半年,超过半年之后强制复牌,除极个别情况不允许再延期)短时间内没有达成协议,复牌之后呈现了如今的走势情况,180多天的等待让投资者失望了,不少投资者对此提出质疑,公司质地是不是变差了呢?我们还可以放心投资吗?

鸿汇资产基金经理陈漠认为,这是一次未做好公关事件而引起的市场情绪极度宣泄和情绪化反应,经过我们这段时间的跟踪和前不久参加的公司投资者机构见面会得到信息的判断,公司的质地和基本面并不会因为这次重组的暂时性停止而变差,引入战略投资者的事项还在继续推进。

评定的理由有以下三个方面——

(一)公司的技术仍处于世界领先水平

巴菲特说过,我们投资一个领域并不代表我们要成为该领域的专家,那也是不可能的事情。但是我们可以借助第三方的力量,比如一些权威机构对它做出的评定来进行印证。在2017年初及下半年工信部组织相关专家及中国石油化工联合会均对神雾的技术做出过鉴定,认定它的技术处于世界领先水平。前阶段,为鼓励企业生产经营发展,工信部评出了关系国计民生、国家基础水平的先进工业技术首台(套)(市场可能认为会有些风险,很多人不敢用这种技术,但国家认定这个技术已经可推行了),并对于首台(套)的奖励政策设置了推广目录,其中神雾环保、神雾节能两个公司的核心技术都入选了该目录;与此同时,复牌之初,人保总公司与神雾签署了首台(套)技术担保的协议,对于有公司使用首台(套)技术,出现了设备问题,或无法生产出合格产品,人保会对这类项目进行赔付;2014年神雾节能与沙钢建立的废旧钢渣冶炼项目获得了中国循环经济协会一等奖;一带一路峰会期间,神雾老总吴道洪作为中国三个企业家代表之一在会上发言,吴道洪也曾应邀参加国际能源署举办的节能低碳相关会议,作为中国唯一的企业家代表在会上做主题发言。

通过以上一系列专家机构对于神雾技术的鉴定及相关事项我们可以判断他的技术是领先的、可靠的。

(二)公司的技术能够获得市场的认可

有些公司的技术非常先进,但能否得到市场认可对经济效益的产生有至关重要的作用,作为投资者我们还应该密切关注这一点。那么现在神雾技术处于什么样的阶段,是否获得了市场的认可呢?

我们从2016年开始跟踪这个公司的动态,从它获得订单的一些情况我们能够一点点来梳理它的市场认可度状况。2016年的时候,神雾获得的订单体量较小,多为3-5亿的单子,而8-10亿属于比较大的单子,进入2017年之后,订单数量开始增多,每个订单体量也开始增大,基本为20亿起步,40-50亿的单子也很多。2017年上半年之前签订的单子都是以民营企业为主,项目方实力较弱,从2017年下半年开始,神雾相继获得了很多大企业的订单,比如8月份与新疆能源集团(地方国企)成立合资公司,神雾占19%的股份,前阶段,更是与大型央企中铝集团签订协议,计划成立合资公司。2018年1月17日,神雾环保及其全资子公司洪阳冶化共同与陕西连谷洁净环保技术股份有限公司签订《陕西连谷洁净环保技术股份有限公司煤炭分质分级利用项目EPC总承包合同》,旨在利用榆林神木当地丰富长焰煤资源,通过神雾环保自主知识产权预热炉热解技术,有效链接煤化工与高端新材料,实现煤炭清洁高效利用,推动能源供给侧改革,促进产业转型升级。陕西连谷洁净环保技术有限公司是神木市重点扶植新型绿色能源企业,由北京泓信春实投资管理有限公司、神木市金融控股集团有限公司、神雾环保技术股份有限公司三方共同出资设立,公司注册资本15亿元。

(三)存在着潜在利好因素

前不久我们参加交流会获知,神雾正在和产业关联度高的大型央企进行战略合作方面的洽谈,如果真有央企入驻,无论在信用还是融资方面,都会给神雾带来较大价值。

2017年特朗普访华期间,美国西弗吉尼亚州商务卿亨利·伍德·思拉舍(Henry Wood Thrasher)、西弗吉尼亚州州长助理孙庆云博士一行访问神雾,受到了集团董事局主席吴道洪博士、集团高级副总经理邓福海等领导的热情接待,双方就加强神雾与西弗吉尼亚州在能源、化工、生物质、冶金等领域的经济、技术合作进行了深入交流,而神雾是他们访问的唯一一家企业。

基于以上原因,我们认为神雾的公司质地没有变差。我们想告诉投资者的是,在投资的过程中,如果看好一家企业就需要保有一定的耐心和智慧,诸如茅台、伊利都曾发生过因事件影响而导致股价下跌的情况,但后续发展态势依然良好,以史为鉴,我们基本上可以判断神雾环保未来趋势会拨云见日,愈加良好。
根据内部例会纪要整理,仅供投资参考。
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